2022 年至 2024 年，美国的净移民人数大幅高于疫情前每年 100 万人的趋势水平，2023 年末的月度折年人数一度创下 350 万 - 400 万的峰值。到 2024 年 12 月，由于非法移民急剧减少，净人数已降至约 170 万人。

　　第一，通过加强边境安全、恢复 “留在墨西哥” 政策并终止几项人道主义入境许可来减少新移民的流入；

　　第二，当局寻求取消对于境内部分移民的法律保护，或将导致一些人失去工作许可；

　　第三，试图增加驱逐出境人数。高盛预计净移民人数将进一步放缓至每年 75 万，远低于过去三年的水平，但仅小幅低于疫情前的正常值。这将包括每年 75 万人的净合法移民以及人数为零的净非法移民，其中每年约 50 万的驱逐出境人数将抵消人数相当的寻求庇护者和其他入境者。

　　在高盛的基本情景下，移民放缓对美国宏观经济的影响应该有限。在峰值时期，移民对劳动力增长的推动比正常水平高出 10 万人，目前比正常水平高出约 4 万人，到 2026 年初应会恢复正常。与 2023 - 2024 年的移民激增时期相比，每年移民人数降至 75 万人对于潜在 GDP 增速的贡献将减少 30 - 40 个基点，但和疫情前相比，贡献仅偏低 5 个基点。而且考虑到美国劳动力市场已恢复平衡，其对工资增长和通胀的影响应该较为温和。

　　在更极端的风险情景下，打击移民行动所营造的氛围使得非法移民不敢上班或雇主不敢雇用，那么经济后果可能更加严重，因为美国境内的非九游娱乐文化 九游app官方入口法移民已占到总劳动力的 4 - 5%，在某些行业中的占比为 15 - 20%。突然失去这些工人可能会对许多此类行业造成很大破坏，并对通胀产生更大的影响。

　　高盛通过综合移民和劳动力市场数据来监测最新动态。利用移民法庭案件、政府机构数据和每日逮捕数据，构建了合法移民以及总流入 / 流出的非法移民实时追踪指标。

　　高盛表示，自选举以来，尚未看九游娱乐文化 九游app官方入口到显著变化，不过这些数据存在大约 1.5 个月的滞后。

　　在实时监测工人待在家中、避免去工作场所或大批自愿离境的风险方面，劳动力市场数据可能比移民数据更为有用。具体而言，高盛使用居民调查的微观数据来追踪近期移民的劳动参与率、失业率、求职率和调查响应率，并使用机构调查来追踪那些大量雇用非法移民行业的就业和平均工资情况。虽然求职率最近有所下降，但截至目前，其他指标一直表现得相当稳定。