2025年7月25日，东莞证券发布了一篇休闲服务行业的研究报告，报告指出，海南自贸港将于年底封关，期待更多免税细则。

　　投资要点： 行情回顾：2025年7月11日-2025年7月24日，中信消费者服务行业指数整体上涨4.92%，跑赢同期沪深300指数约1.45个百分点。细分板块中，旅游板块、酒店板块回升，但教育板块仍下降。行业取得正收益的上市公司有35家，涨幅前五分别是西藏旅游600749）、凯撒旅业000796）、中国中免601888）、科锐国际300662）、大连圣亚600593），取得负收益的有17家，其中跌幅前五的上市公司分别是豆神教育300010）、博瑞传播600880）、方直科技300235）、ST开元300338）、ST张家界。截至2025年7月24日，中信消费者服务行业整体PE（TTM，整体法）约33.09倍，环比大幅上升，低于行业2016年以来的平均估值48.71倍。 行业重点新闻公告：

　　（1）海南自贸港封关定于2025年12月18日正式启动，财政部将进一步调整优化离岛免税购物政策。

　　（3）2025年上半年，全国移民管理机构累计查验出入境人员3.33亿人次，同比上升15.8%。

　　行业观点：暑期旺季开启，近期消费者服务九游娱乐板块指数上涨。从近期披露的业绩预告来看，景区类公司上半年普遍受到异常天气影响承压，酒店类公司仍受供给过剩影响业绩增长放缓，顺周期板块公司业绩增长较为亮眼。消息面上，出入境板块利好不断，海南自贸港封关定于2025年12月18日正式启动，免税细则将于下半年内披露，可能带动免税板块预期改善。短期内市场对政策的预期提升可能提振免税及会展、人力资源和教育等顺周期板块。个股方面可关注：中国中免

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